间群策略
热点栏目
自选股
数据中心
行情中心
资金流向
模拟交易
客户端
来源：期货日报
目前，我国蔗糖与甜菜糖主产区正值压榨旺季，市场供应增加，同时国际主要产糖国市场供需格局出现了较大变化，国内外糖价持续下行。
那么间群策略，当前全球糖市处于怎样的运行状态呢？期货日报记者为此采访了一位“老糖商”——广西潮起有限公司董事长李海，从全球主要产糖国的糖料种植面积与产量情况、国内外食糖供需格局两大维度展开分析，呈现最直观的市场判断。
李海表示，近年来，全球糖料种植呈现显著的扩张态势，南北半球主要产糖国的种植面积与产量均实现大幅增长，为市场供应奠定了充足基础。例如，全球第一大产糖国巴西的甘蔗种植面积与产量均创新高。从种植面积看，巴西北部与中南部种植规模持续扩大。尽管2024年底至2025年第三季度巴西主要产区的降雨量持续低于历史均值，导致甘蔗单产出现趋势性下滑，但得益于种植面积的显著增长，甘蔗总产量仍稳定在6亿吨以上。与此同时，巴西甘蔗生产比例创下历史新高，糖醇比的动态调整进一步优化了生产结构。
“印度是食糖生产与消费大国，其糖料产业近年来实现了跨越式发展。在种植面积方面，印度近十年来甘蔗种植面积增长了18%，约100万公顷，重要的是，其甘蔗单产的大幅提升推动总产量增长了40%，达到5亿吨，使得印度从过去的食糖进口国成功转型为出口国。”李海说，近年来，印度甘蔗收购价不断提升，激励农民种植积极性持续高涨。另外，印度糖转乙醇产业快速发展，既优化了能源结构，也为糖料消化提供了新路径。目前，充沛的降雨为印度甘蔗生长创造了良好条件，推动种植面积和产量双双走高。
李海说间群策略，泰国作为东南亚核心产糖国，近年来甘蔗种植面积逐步恢复至历史高位。在当前榨季，尽管前期泰国遭遇干旱天气，但后期风调雨顺的气候条件助力甘蔗生长，产量实现大幅回升。
从欧盟的情况分析，其糖料种植面积与产量稳中有增。欧盟的糖料种植以甜菜为主，近年来种植面积和产量虽从高位略有回落，但近五年来整体保持平稳态势。从产糖量看，欧盟的食糖产量长期维持在1500万吨左右，虽不及巴西、印度的增量幅度，但凭借稳定的生产体系，仍是全球糖市的重要供应方，为市场提供了持续的边际支撑。
“广西是我国的食糖核心产区，当前的甘蔗种植面积不断扩大，食糖产量大幅增长。”李海说，尽管前期遭遇干旱导致甘蔗糖分有所下降，但后期风调雨顺的气候条件弥补了这一短板，推动产量大幅增长。
李海表示，基于全球糖料种植与产量的大幅增长，国内外食糖供需格局发生了显著变化，后市行情将呈现清晰的趋势性特征。一是供应宽松成为核心基调。从全球范围看，食糖供应宽松的格局已基本确立。在上一轮糖价的“牛市”中，国际原糖价格在20美分/磅的高位徘徊2年多，广西连续3个榨季食糖工业平均销售价格在6000元/吨以上，均创下历史纪录。高价格带来高收益，巴西、泰国的糖厂和农民的收益创下历史次高，印度和中国的甘蔗收购价格也屡创新高，这些利好信号持续传导至种植端，推动全球食糖进入增产和扩张周期。二是成本与能源价格成为糖市的关键影响因素。目前，国内外糖价已跌破部分产区的生产成本，种植扩张态势将有所缓解，部分产区开始进入去产能周期，但全球范围内的去产能过程仍需相当长的时间。此外，石油价格的下行对糖价形成压力。石油价格的波动会影响乙醇需求，进而传导至食糖生产决策，当前石油价格的下行趋势进一步加剧了糖价的承压态势。三是全球糖市步入“熊市”，低位运行成主基调。
综合以上分析，短期内增产仍是全球糖市的主旋律。从国际市场看，种植面积增长带来的产量扩张导致供应宽松，原糖价格重心将持续下移且寻底。从国内市场看，种植面积增加推动国产糖大幅增产至1200万吨以上，叠加进口糖的补充供应，市场面临双重压力，糖价将跟随国际原糖趋势低位运行。
新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：赵思远 间群策略
同创优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
